【券商聚焦】中州国际：建滔积层板受益AI需求，处高景气周期

（原标题：【券商聚焦】中州国际：建滔积层板受益AI需求，处高景气周期）

金吾财讯|中州国际发布研报指，前一交易日恒生指数收24,613点，升0.37%，成交1,872亿港元；国企指数收8,220点，升0.50%；恒生科技指数收4,253点，升0.10%。A股方面，上证指数收3,842点，升0.31%；深证成指收12,888点，跌0.11%。恒指成份股中，石药集团(01093.HK)升6.3%、翰森制药(03692.HK)升5.3%、药明生物(02269.HK)升4.8%；美的集团(00300.HK)跌3.2%、吉利汽车(00175.HK)跌2.9%、联想集团(00992.HK)跌2.6%。 宏观方面，中国9月维持5年期以上LPR至3.50%、1年期LPR至3.00%；美联储9月宣布加息0.25%至3.75%-4.00%区间；美国8月CPI同比升3.4%，符合预期。研报指外围地缘政治局势紧张，市场关注中东战事发展，外围继续影响恒指表现。美股周四上升，道琼斯工业指数收50,927点升0.04%，标普500指数收7,666点升0.19%，纳斯达克指数收26,872点升0.04%。美国9月制造业PMI为55.9，低于预期57.0；9月ISM制造业PMI为54.5，低于预期54.8；上周初请失业金人数19.7万，低于预期20.1万；美元指数升至近101.9，美国十年期国债收益率跌至近5.238%。 行业及个股方面，研报覆盖建滔积层板(01888.HK)，评级为未评级。截至2026年6月30日半年度，收入同比升55.4%至149亿港元，毛利同比升160%至45.8亿港元，毛利率30.7%，同比提升12.3个百分点；除税前溢利同比增200%至35.2亿港元，持有人应占溢利同比增209%至28.9亿港元，每股基本盈利0.92港元，派每股股息28.0港仙。研报指，集团垂直整合产业链，接近满负荷生产并按时交货，覆铜面板销量较2025年同期增长，客户对高端产品认证加快，客户网络持续扩张并走向高端化。AI等高端领域快速发展，相关新材料需求强劲，覆铜面板及上游行业处于高景气周期；集团新建4个特种电子玻璃纤维纱窑炉已投产，总数增至5个，有助提高AI新材料领域，包括高频高速及高端封装载板市场占有率。以股价52.00港元计，TTM市盈率约37.39倍，近10年均值16.58倍，目前股息收益率1.31%，近19年平均约7.48%。 新股方面，奕斯伟计算(01256.HK)拟于10月9日上市，属半导体行业，发售价1.48-1.59港元，每手2000股，入场费3,212.07港元，保荐人中信证券、中信建投国际。研报打新策略指，最大集资额约24.97亿港元，最大招股市值约349.67亿港元，规模属中等，料市场热度较高。