【券商聚焦】光大证券国际：恒指短线关注25000点，软件股AI变现

（原标题：【券商聚焦】光大证券国际：恒指短线关注25000点，软件股AI变现）

金吾财讯|光大证券国际发布研报指，恒指上周反复偏软，一周跌约0.22%，报24,750点；国指跌约0.25%，报8,225点；科指升约1.97%，报4,405点。美股三大指数个别发展，道指一周跌约1.69%，报51,682点；标普500跌约0.08%，报7,650点；纳指升约0.72%，报26,522点。商品方面，纽约期油一周微升约0.25%，收报每桶100.30美元；纽约期金升约0.36%，收报每盎司4,390.70美元。 宏观层面，美联储上周加息0.25厘，将联邦基金利率上调至3.75厘至4厘，为2023年7月以来首次加息；主席沃什会后指出“通胀停在高点已经太久”，利率点阵图显示18位与会官员中有16人预估今年至少再加息一次。日本央行加息0.25厘，将基准利率由1厘上调至1.25厘，创31年来高位。英伦银行维持利率在3.75厘不变。人行公布内地9月1年期及5年期LPR分别维持3厘及3.5厘，连续16个月不变；人民银行行长潘功胜表示，要巩固香港离岸人民币业务枢纽地位。本周中国香港将公布8月出口等数据，美国将公布9月制造业采购经理人指数等数据。 港股技术走势方面，研报认为美联储重新加息及高通胀忧虑持续困扰恒指走向，短线宜关注可否反弹至约25,000点大关并企稳；若短线无法保持反弹势头，预期指数或需考验24,000至24,200点区间支持。本周大市区间发展格局未变，上方预期25,200点有阻力，下方可关注约24,200点会否出现初步支持。 重点板块方面，研报指出内地软件股的估值扩张趋势已由初期概念支持，开始转以实质盈利驱动，逐步迈入有利可图的商业化模式。处于第一梯队的软件公司之AI业务更见商业变现苗头，投资者可在板块显著调整过后重新关注基本面持续改善的标的。内地不少大型软件企业已全力进军算力业务，主要围绕算力硬件销售、算力租赁、Token销售三种模式，AI业务增长速度较快，并已成为行内企业新增长引擎。概念股方面，研报提及中软国际(354.HK)。 债券市场方面，美联储加息后债市震荡，10年期国债孳息率盘中曾触及5.041%，创2007年以来新高；CME FedWatch工具显示，美联储10月会议加息概率约56.5%，12月会议加息概率达89.9%。点心债迎来黄金时代，2025年在港发行的离岸人民币债务证券规模达1.1万亿元，年末未偿还总额逾1.6万亿元；2026年累计至今，点心债与熊猫债合计发行规模已突破1万亿元人民币，超越去年全年历史纪录，全球逾95%的点心债发行均经由金管局旗下CMU进行。本周精选债券涵盖渣打集团(02888.HK)、腾讯控股(00700.HK)、汇丰控股(00005.HK)、软银集团(9984.JP)等发行人之投资评级债券。 货币市场方面，美联储加息0.25厘符合预期，美汇指数上周反弹并高见100.564，创逾两个月高位，周五收报100.222。英伦银行维持利率不变，行长贝利表示准备在必要时再次收紧货币政策，英镑兑美元上周四一度跌至1.3336，周五收市报1.3395。