【券商聚焦】中信建投维持金斯瑞生物科技买入评级 指AIDD业务有望快速增长

（原标题：【券商聚焦】中信建投维持金斯瑞生物科技买入评级 指AIDD业务有望快速增长）

金吾财讯|中信建投证券发布研报指，金斯瑞生物科技(01548.HK)宣布与礼来AI/机器学习药物发现协作平台Lilly TuneLab达成合作，成为其湿实验服务提供商。公司将向TuneLab参与企业提供蛋白表达、纯化及表征分析等湿实验服务，通过标准化、可追溯流程对AI优选候选序列开展验证，将AI预测转化为生物学验证数据。TuneLab以联邦学习开放礼来基于20余年、50万+分子实验数据训练的预测模型；截至2026年9月，超125家企业加入生态圈。 研报指，金斯瑞聚焦高通量抗体表达、蛋白生产及亲和力检测等验证环节。截至26H1，公司每天可交付蛋白4000条，部分表达路径从序列接收到完成数据测试仅需约4-7天；Gene-to-Protein平台可将AI生成序列到模型可用数据交付周期压缩至最快约4天。公司26H1 AIDD相关收入接近4000万美元，预计未来几年有望保持快速增长。近期完成约23.3亿港元配售，约70%净募资拟用于扩大AIDD平台产能和基础设施；同时计划分拆蓬勃生物至港股独立上市。金斯瑞2026年上半年经营表现亮眼，三大业务平台均实现稳健增长，生命科学事业部收入增长和盈利能力持续提升，公司在年初指引基础上大幅上调全年预期，同时仍保留再次上调预期可能性。 研报预计金斯瑞2026-2028年总收入分别为9.35亿美元、14.89亿美元、18.08亿美元，对应增速分别为-2.6%、59.3%、21.4%；经调整归母净利润分别为1.81亿美元、2.61亿美元、2.68亿美元。基于分部估值，计算公司分部合理市值约1267亿港元，对应目标价55.59港元，维持“买入”评级。风险包括产能建设进度不及预期、研发及审评进度不及预期、下游需求波动影响订单及收入、毛利率波动幅度超出预期。