【券商聚焦】交银国际：上调半导体设备预测 荐英伟达等AI龙头

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金吾财讯|交银国际发布研报指，2026年8月10日至9月9日，全球科技股总体复苏但行情分化。MSCI全球指数下跌0.6%，MSCI信息科技指数逆势上涨2.1%，涨幅仅次于能源板块。A股万得信息技术指数跌2.6%，小幅跑赢沪深300（-2.8%）；恒生指数同期下跌2.6%，恒生科技指数大幅回调10.1%。港股互联网大厂财报落地后，市场担忧利润率与自由现金流承压，资金集中止盈。同期A股申万电子/半导体指数市盈率延续下跌趋势，分别跌14%/17%。 7月中国内地半导体制造设备进口金额为39.8亿美元，同比下降3%。但考虑到长鑫科技(688825.SH)、SK海力士等存储器厂商和台积电(TSM.US)等晶圆厂扩产积极，以及设备价格上涨，交银国际上调全球半导体设备市场规模预测至2026/27年1680/2220亿美元（前值1680/2010亿美元），上调中国内地预测至572/680亿美元（前值572/650亿美元）。进口下降主因国产设备竞争力增强、海外产能受限，国产替代持续提速。 台积电(TSM.US)8月营收5,148亿新台币，同比+53.3%，环比+10.1%；连续两个季度上调2026年全年指引，预计美元口径全年营收增速略高于40%，资本开支600-640亿美元。交银国际认为40%营收增长指引或仍偏保守，2nm制程2Q26开始贡献收入及3nm制程涨价是重要驱动。存储器价格继续温和上涨：16Gb DDR5现货价54.33美元环比+0.4%，8Gb DDR4现货价45.36美元环比+4.8%，256Gb TLC NAND价格16.81美元环比+5.6%。主要厂商库存低位，维持DRAM/NAND到4Q27供不应求判断。 投资启示上，交银国际认为尽管市场对AI资本开支存担忧，但美股AI算力龙头业绩兑现支撑信心，AI基建龙头公司CY27收入能见度提高，其中英伟达(NVDA.US)FY28及博通(AVGO.US)FY27数据中心收入指引同比分别上涨70%/100%。建议围绕AI主线跨区域分散投资，重点关注英伟达(NVDA.US/买入，目标价325.00美元)、博通(AVGO.US/买入，目标价500.00美元)、中芯国际(00981.HK/买入，目标价108.00港元)和北方华创(002371.SZ/买入，目标价828.00人民币)。