【券商聚焦】中金公司：9月全球资产迎来多重挑战 中美股票仍可逢低增配

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金吾财讯 | 中金公司表示，9月全球资产迎来多重挑战。AI发债可能加速，美债利率变数增大；沃什强势翻鹰，美联储加息风险上升；美伊冲突加剧，油价明显反弹。该机构建议保持信心与耐心，政策纠偏时点或已渐行渐近，短期波动不会扭转全球流动性宽松趋势，利用市场波动逢低增配中美科技股票和黄金。

该机构指，如果9月16日FOMC会议加息，未来可能不会继续加息，市场或开始交易利空出尽，股票和黄金可能在会议后先跌后涨。如果9月不加息，短期加息风险直接缓解，而美联储此前强势放鹰却没有行动，反而可能进一步削弱政策信誉，对黄金更加有利。

从事件节奏看，9月FOMC之后可能是风险收益比较高的反弹窗口，建议重点把握。与此同时，考虑到美伊局势与经济数据不确定性，市场也可能在FOMC会议之前启动反弹（例如特朗普快速结束冲突，或美国CPI大幅不及预期，或其他重大政策调整），交易节奏需保持一定灵活性。由于黄金与中美科技股票牛市趋势尚未改变，该机构认为也不必机械等待某一个特定时间节点，如果未来几周市场明显回调，也可以考虑在美联储会议之前就开始逐步增加股票和黄金配置。分资产类别看：
（1）黄金目前仍是最明确的超配方向。无论是美联储最终转向宽松改善流动性，还是近期政策失误损害美元信誉，黄金的中期逻辑都没有改变，回调反而提供增配机会。
（2）中美股票仍可逢低增配，尤其是科技板块。AI产业趋势尚未逆转，近期调整更多来自资金和情绪端压力，而非盈利趋势根本恶化；如果政策和流动性压力缓解，高估值资产反而具备更大的反弹弹性。
（3）美债不急于抄底。9月AI融资以及加息风险仍可能继续扰动长端利率，长债的确定性低于黄金和股票。相比押注长端利率快速下行，该机构对美债观点更偏向中性，建议耐心等待政策风险与供给压力释放。