【券商聚焦】华泰证券：能源及食品价格推升8月表观通胀_港股频道

（原标题：【券商聚焦】华泰证券：能源及食品价格推升8月表观通胀）

金吾财讯 | 华泰证券表示，2026年8月中国CPI同比+0.8%（前值0.5%），与彭博一致预期的0.8%相等，环比增速较7月的-0.1%回升至0.4%；PPI同比+3.8%（前值+3.5%），略高于彭博一致预期的3.6%，环比增速较7月的-0.7%回升至0.4%。

8月PPI同比较7月的3.5%边际回升至3.8%，环比继6-7月转负后再度回正至0.4%，国际输入性商品价格回升为主要拉动，AI链需求强劲持续形成支撑，而地产及基建相关的钢铁及水泥价格持续走弱，呈现出需求侧行业分化加剧的格局。

往前看，近期中东局势扰动加剧，且美国抛储、库存消耗等“缓冲垫”逐步退坡，油价可能维持高位，输入性价格仍对PPI形成拉动；同时，物流扰动叠加极端气候推动今年全球粮食价格上涨，或对今年四季度国内食品价格回升形成支撑。近期胡塞武装袭击沙特阿美设施导致部分能源设施一度停运，地缘扰动加剧推动近期布伦特油价再度上行超过99美元/桶，或对国内通胀形成支撑，但行业间的通胀分化加剧显示高油价对中下游行业的挤出效应或再度凸显，财政政策力度及内需走势仍是核心通胀持续改善的关键。