【券商聚焦】东方财富证券首予兆易创新增持评级 指存储芯片量价齐升

（原标题：【券商聚焦】东方财富证券首予兆易创新增持评级 指存储芯片量价齐升）

金吾财讯|东方财富证券发布研报指，兆易创新(03986.HK)2026年上半年实现营业收入115.66亿元人民币，同比增长178.7%；归属于上市公司股东的净利润68.57亿元人民币，同比增长1,091.5%。业绩高增主要受存储芯片供给趋紧、产品量价齐升以及MCU出货增长推动。 分业务看，存储芯片为本轮业绩增长核心驱动力，2026H1收入同比增长245.4%。利基DRAM方面，海外大厂逐步淡出利基市场，行业供需趋紧，公司DRAM产品量价齐升、毛利率同比明显提升，DDR4已在各利基应用领域全面量产，自研LPDDR4X持续推进。SLC NAND方面，国际大厂产能向3D NAND倾斜、减少2D NAND供给，带动供需缺口扩大，公司产品量价齐升、毛利率显著提升。NOR Flash各应用领域销量均实现不同程度增长，价格温和上涨，工业及汽车领域收入与销量均实现较快增长。MCU业务收入同比增长49.1%，工业领域已成为第一大收入来源，车规级MCU累计出货超过1,000万颗，产品价格自二季度开始温和上涨。 AI及汽车场景持续拓展。控股子公司青耘科技已完成核心团队搭建，在AI手机、AI PC、机器人等领域实现重点客户及项目突破，部分项目有望于2026H2量产并贡献一定规模收入。汽车方面，公司车规级Flash累计出货已超过4.5亿颗。供应趋紧背景下公司主动加强备货，截至2026年6月末存货41.84亿元人民币，较2025年末增长36.5%。 东方财富证券预计公司2026-2028年营收分别为262.6、345.6、386.5亿元人民币，归母净利润分别为141.04、159.70、170.41亿元人民币，首次覆盖给予“增持”评级。