【券商聚焦】中信证券：下半年我国外贸出口有望保持较强韧性_港股频道

（原标题：【券商聚焦】中信证券：下半年我国外贸出口有望保持较强韧性）

金吾财讯 | 中信证券研究指，今年8月出口增速再度高于预期，出口链继续保持较高景气。从结构上看，8月电子与AI、汽车、成品油出口较强，终端消费品出口也有明显回暖，出口K型分化程度有所收敛。其中电子与AI出口主要由上游存储涨价带动，汽车出口主要由新能源汽车增量需求带动，成品油出口则受益于近期成品油出口管控适度松绑。国别方面，8月中国大陆对美国、韩国、中国台湾出口增速有所增加，对欧盟出口增速有所下降，或与今年7月欧盟落地的小额包裹关税新规和钢铁保障新规等贸易摩擦举措有关。8月进口增速略高于前值和预期，主要原因为电子与AI产业链涨价带动其进口增速保持在高位水平。

展望后续，在上游存储价格保持涨势、油价仍旧处于偏高位置、我国制造业成本优势持续增强等多重因素影响下，下半年我国外贸出口有望保持较强韧性。但该机构提示关注欧盟和美国在部分细分领域升级贸易摩擦措施对相关品类出口的影响。

风险因素：外需恢复不及预期；地缘政治形势变动超预期；海外加征关税超预期变动；我国货币政策超预期变化；我国居民需求恢复不及预期等。