【券商聚焦】财通证券维持信和置业买入评级 指投资物业稳健

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金吾财讯|财通证券发布研报指，信和置业(00083.HK)公布FY2026末期业绩，期间实现收入92.73亿港元，同比+13.3%；基础溢利47.89亿港元，同比-6.4%；股东应占净溢利45.89亿港元，同比+14.2%。公司净现金551.30亿港元，同比+11.5%；全年派息每股0.58港元，与上年持平，每股基础溢利0.51港元，对应派息率113.7%，按报告日收盘价计算股息率为5.55%。 物业销售方面，FY2026物业销售总收入40.32亿港元，同比+38.5%；物业销售分部税前溢利13.21亿港元，同比+92.8%。期内推出柏珑III、柏景峰、海瑅湾I三个新盘，售出率分别达69.7%、62.6%、68.0%。租赁方面，租金收入26.89亿港元，同比-2.2%；物业租赁税前溢利21.14亿港元，同比-2.2%。投资物业整体出租率同比升0.4个百分点至90.0%，其中零售、写字楼、工业、住宅出租率分别为93.3%、84.7%、86.5%、92.7%。 土储方面，公司总土地储备应占楼面面积约1940万平方英尺，其中商业占49.1%、住宅占27.1%、工业占9.7%；FY2026投得三幅中国香港优质地皮。 该行认为，公司投资物业表现稳健，构成利润压舱石；开发物业受益于中国香港楼市复苏，结转利润有望持续修复，且内地敞口较小。预计公司FY2027-2029归母净利润分别为49.2亿、51.1亿、51.6亿港元，同比增速分别为+7.1%、+4.0%、+1.0%，对应PE为20.3x、19.6x、19.4x。维持“买入”评级，报告未给出目标价。风险提示：汇率波动风险；出租率及租金水平不及预期；物业销售不及预期。