汽车股受压 蔚来-SW（09866）跌5.22% Q2车企间净利润分化明显

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金吾财讯 | 汽车股走低，蔚来-SW（09866）跌5.22%，赛力斯（09927）跌4.25%，宁德时代（03750）跌4.05%，理想汽车-W（02015）跌3.99%，吉利汽车（00175）跌3.93%，比亚迪股份（01211）跌3.57%，北京汽车（01958）跌3.27%，小鹏集团-W（09868）跌3.11%。

国金证券表示，还原汇兑影响Q2整体净利润同比小幅下滑，车企间分化明显。1）由于汇率波动产生的汇兑损益影响较大，我们对汇兑影响进行还原或选取车企披露的核心归母净利润进行计算，还原后26Q2合计归母净利润同比-2%、环比+16%，对应平均单车净利润0.3万元、同环比基本持平。车企间表现分化，Q2还原后利润同比增长亮眼的有比亚迪、上汽、吉利、奇瑞，同时零跑大幅扭亏为盈，以上车企除了奇瑞主要来自海外业务高增，其余车企内外销均有驱动；江淮、北汽在尊界S800、享界S9T上市带来的销量增量下亏损同比收窄；其余车企利润均有不同程度同比下滑或亏损扩大，其中赛力斯、理想受到产品周期节奏和销售结构影响由盈转亏。2）2026H1样本企业合计还原后净利润同比增长3%，预计受高端车及出口增长拉动。