【券商聚焦】中信证券：港股26H1业绩确认走出底部 但当前仍不具备全面转向进攻的条件

（原标题：【券商聚焦】中信证券：港股26H1业绩确认走出底部 但当前仍不具备全面转向进攻的条件）

金吾财讯 | 中信证券发布港股策略，截至2026年8月28日，恒生综指已有455家公司披露中报，占指数流通市值的93.0%。以彭博提供的数据统计该样本集，港股26H1营收、利润分别同比增长6.2%和11.1%，增速较25H2加快3.8ppts和11.0ppts，净利润率同比提升0.5ppts至12.9%，确认港股业绩走出底部；但营收、盈利增速环比改善的公司占比仅为47.2%和48.6%，表明修复尚未全面扩散。结构上，金融是本轮业绩回升的核心动力，贡献整体盈利增量的77%，原材料、能源和工业亦形成重要支撑；医疗保健盈利由收缩转为大幅增长且明显优于预期，但改善集中于部分龙头，资讯科技和必选消费内部分化，可选消费压力仍存。

港股26H1业绩确认走出底部，利润增速和净利率的改善强于收入端，但修复尚未全面扩散，当前仍不具备全面转向进攻的条件。配置上该机构建议维持“确定性底仓+结构性成长”的杠铃策略：防守端以银行、电信、公用事业及物业管理等高股息、现金流稳定的方向为主；进攻端聚焦受益于市场活跃度和财富管理业务改善的头部券商、业绩超预期且可见度高的医药龙头、有产业化进展的机器人产业链，以及竞争优势明确的AI硬件和应用端龙头。