【券商聚焦】中信证券看好后续AI产业持续推进以及IP商业化对传媒板块行业的推动

（原标题：【券商聚焦】中信证券看好后续AI产业持续推进以及IP商业化对传媒板块行业的推动）

金吾财讯 | 中信证券表示，2026H1传媒行业收入同比+3.60%、归母净利润同比+11.47%，26Q2归母净利润同比+26.02%，行业增量更多集中在具备产品周期、内容优势、全球化能力及AI落地能力的公司。从产业变化看，游戏通过优质产品、长线运营和出海扩张率先兑现增长；营销预算向AI应用及出海场景迁移，AI由提效工具逐步走向商业化；影视传统业务仍受内容供给节奏影响，但优质内容、IP长周期运营、短剧及AI剧持续打开新的变现空间；出版主业盈利韧性、高分红以及AI教育等业务为估值提供支撑。该机构认为，传媒行业下一阶段的核心是寻找能够持续把优质内容、IP、渠道和技术能力转化为收入、利润与现金流的公司；产品周期、AI商业化、出海与IP运营将构成成长主线，高股息则提供价值端支撑，行业投资机会继续体现较强的结构性。

该机构看好后续AI产业持续推进以及IP商业化对传媒板块行业的推动，建议关注游戏板块新产品周期带来的业绩提升，关注IP商业化会带来的业绩增量。建议从三个维度筛选标的：1）绩优及高分红标的，建议重点关注游戏、营销、出版等方向。2）新技术及新消费趋势，新技术建议关注AI，新消费趋势建议关注IP商业化。AI建议重点关注游戏、营销、教育等方向，2C应用建议关注陪伴类产品；IP商业化建议重点关注谷子经济、AI玩具以及动画电影等方向。3）监管宽松下，游戏以及影视行业进入稳定发展通道，有优质内容储备的公司经营有望持续向上。维持传媒行业“强于大市”评级。