【券商聚焦】光大证券维持重庆机电买入评级 指投资收益带动利润高增

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金吾财讯|光大证券发布研报指，重庆机电(02722.HK)2026年上半年实现营业收入人民币54.0亿元，同比增长15.9%；归母净利润人民币5.8亿元，同比增长31.3%；其中投资收益人民币5.2亿元，同比增长34.0%。毛利率14.2%，同比下降1.9个百分点；净利率10.8%，同比上升1.0个百分点。 光大证券指出，投资收益带动利润高速增长。公司持股50%的合营公司重庆康明斯受益数据中心电力需求，2026年上半年营业收入同比增长28.2%，对应投资收益人民币4.0亿元，同比增长22.3%；大马力发动机交付量再创新高，甲醇发动机实现部分机组交付运营，首台国产QSK60矿用发动机交付。公司持股37.8%的重庆日立能源营业收入同比增长7.9%，对应投资收益人民币0.9亿元，同比增长97.7%；相关产品突破乌干达、澳大利亚等国别大订单项目，阿联酋、南非、芬兰等海外大项目集中验收；全球首款765kV天然酯油变压器样机一次性通过试验，并成功研发甘肃－浙江接受站高压端800kV柔性直流变压器。重庆日立能源第三期扩产预计2026年内基本建成。 主业方面，2026年上半年清洁能源装备、高端智能制造、工业服务板块分别实现营收人民币44.0亿元、9.5亿元、0.4亿元，同比增长17.8%、8.0%、24.8%；其中风电叶片营收人民币17.2亿元，同比增长32.9%；智能机床营收人民币4.9亿元，同比增长13.1%。 基于重庆康明斯交付增长和重庆日立能源产能扩张，光大证券分别上调2026-2028年归母净利润预测11.6%、12.9%、12.8%至人民币10.8亿元、13.2亿元、15.6亿元，对应EPS人民币0.29元、0.36元、0.42元，维持“买入”评级。风险提示：数据中心投资不及预期；产能扩张不顺；主业盈利能力不及预期。