【券商聚焦】东吴证券维持亚盛医药买入评级 指双引擎商业化持续放量

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金吾财讯|东吴证券发布研报指，亚盛医药(06855.HK)公布2026年中报，26H1实现收入3.02亿元（人民币，下同），同比增长29.3%；产品销售收入2.82亿元，同比增长32.6%。耐立克与利生妥双引擎商业化持续放量。26H1研发投入6.97亿元，同比增长32.0%。截至2026年6月30日，现金及等价物15.67亿元，该行认为足以支持后续全球临床开发及商业化推进。公司同步推进海外商业化团队建设，2026年8月任命Fai?al Miyara博士为首席业务拓展官、Jim Ziegler为首席商务运营官。 耐立克商业化渠道持续拓展，26H1准入医院及DTP药房达到879家，同比增长12%，其中准入医院394家，同比增长34%。POLARIS-1及POLARIS-2两项注册III期临床持续推进，分别覆盖新诊断Ph+ALL及经治CML-CP，临床设计均已获FDA及EMA许可。EHA2026数据显示，既往接受至少两种TKI治疗但未达MMR的CML-CP患者中，6个月MMR率为54.3%，显著高于继续原TKI治疗组的10.0%。 利生妥上市后快速拓展终端覆盖，26H1准入医院及DTP药房达到415家，其中准入医院60家。GLORA、GLORA-2、GLORA-3及GLORA-4四项注册III期临床持续招募，覆盖CLL/SLL及髓系肿瘤，其中GLORA及GLORA-4临床设计已获FDA及EMA许可。该行预计GLORA-4于2026年末至2027年初完成入组，有望于2027年底申报上市。EHA2026真实世界数据显示，利生妥治疗AML患者CR/CRi率达到72%，联合阿扎胞苷治疗HR-MDS的ORR达到70%。 早期管线方面，BTK降解剂APG-3288于2026年1月获FDA IND批准、2月获CDE IND批准，目前推进全球I期临床；APG-2449正在推进两项ALK阳性NSCLC注册III期临床。 该行认为商业化收入同比放量但环比微降，可能源于2025年医保放量的高基数，且部分品种上下半年存在放量差异。该行调整2026-2028年收入预测为7.39/12.92/20.08亿元（原值10.76/21.21/26.21亿元），维持“买入”评级。