【特约大V】郭家耀：港股累积升幅较大 短期或有整固压力

（原标题：【特约大V】郭家耀：港股累积升幅较大 短期或有整固压力）

金吾财讯 | 美股上周五表现向好，市场对债息持续攀升的忧虑暂时消退，大市借势反弹，三大指数均录得升幅收市。美元走势偏软，美国十年期债息上升至4.73厘水平，金价持续走强，油价亦表现向好。港股预托证券普遍偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市上周五走势靠稳，上证指数低开高走，收市轻微上升，沪深两市成交额进一步缩减。港股表现持续向上，指数上周五高开后升势持续，重上26,000点水平，并以全日高位收市，整体成交保持清淡。蓝筹股个别发展，科网股升跌不一，金融股走势向上。港股近日上升势头持续，惟考虑累积升幅较大，短期或有整固压力，预料指数继续于25,000至26,000点水平徘徊。

行业消息
业聚医疗（06929）早前公布中期业绩，尽管宏观环境仍存不明朗因素，集团在所有地域市场均录得增长，展现出稳健的业务韧性与执行力。期内集团收益同比增长18.1%至9,870万美元，受惠于各地域市场产品需求持续畅旺。毛利增长21.0%至约6,770万美元，毛利率提升1.6个百分点至68.5%。公司拥有人应占期内利润增长9.0%至2,160万美元；撇除以股份为基础的薪酬开支、相关递延税项资产税务抵免净额及融资收入净额后的核心经营利润上升20.1%至1,810万美元。集团财务状况稳健，截至6月底现金及银行结余达2.24亿美元。董事会首次宣派中期股息每股8仙，为股东创造价值、提供具吸引力回报，亦反映对长远发展的信心。

亚太地区受惠于自有产品及第三方产品强劲表现，加上整合台湾经销商带来的直销效益，收益同比增长24.5%至3,400万美元。欧洲、中东及非洲收益增加16.7%至2,620万美元，其中德国、法国及西班牙等直销市场表现突出，中东市场受区内局势影响有限。内地市场积极参与带量采购策略见效，收益增长4.8%至1,010万美元。日本及美国市场则受惠于新一代高性能产品销量上升，收益分别增长6.4%及5.6%至1,710万美元及790万美元。

销售网络方面，直销占总收益60.3%。集团于比利时、荷兰及卢森堡新设立本土销售团队，将直销市场扩展至15个，进一步释放全球商业化平台潜能。集团亦透过与开立医疗等伙伴合作，将IVUS等产品推向指定海外直销市场，报告期内销售持续增长。

研发方面，集团截至报告期末拥有215项已获授权专利及已公开专利申请，获批产品超过55项。多款产品取得PMDA、国家药监局及FDA批准或提交申请。自主研发的冠状动脉紫杉醇药物涂层球囊已于日本正式启动临床试验并展开病人入组，预计16个月内完成，有望于2030年在日本率先上市；亦计划于2026年下半年在中国内地启动临床研究。

产能布局持续优化方面，杭州研发及制造基地预计于2026年9月取得竣工验收证书，并于2027年底投入营运；集团亦计划于印尼设立新制造设施，投资约200万美元，以满足当地及东南亚需求。现有深圳、荷兰及德国生产基地的球囊及支架总年产能约达210万件。

展望未来，短期收益有望受惠于eucatech AG产品、Scoreflex QUAD及第三方合作产品的加速商业化而保持强劲增长。中长期则有赖持续扩充的PCI产品组合及自有药物涂层球囊产品的注册审批进展。集团将继续透过自建团队及策略性并购巩固欧洲布局，为股东创造可持续价值。公司业绩表现稳健，增加派息受市场欢迎，后市展望乐观。

（笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份）

作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀