【券商聚焦】东吴证券维持仙工智能买入评级 指海外业务高增

（原标题：【券商聚焦】东吴证券维持仙工智能买入评级 指海外业务高增）

金吾财讯|东吴证券发布研报指，仙工智能(06106.HK)2026年上半年实现营收2.6亿元人民币，同比增长67%；归母净利润亏损0.4亿元，同比收窄25%；经调整净亏损0.1亿元，同比大幅收窄50%。新签订单金额约4.7亿元，同比增长超60%。分产品看，智能机器人/机器人大脑/其他产品分别实现收入1.9/0.6/0.2亿元，同比增长70%/56%/82%，机器人大脑出货超8000台，同比增长超80%。分区域看，国内营收2.0亿元，同比增长46%；海外营收0.7亿元，同比增长198%，占比提升至25%，海外新签订单超1.2亿元，同比增长超550%。 盈利能力方面，2026上半年公司销售毛利率46.6%，同比提升1.2pct；经调整净利润率-4.2%，同比提升9.7pct。核心产品机器人大脑毛利率维持约80%，海外业务毛利率约67%。期间费用率全面下降，销售/管理/研发/财务费用率分别为24.9%/17.2%/21.0%/0.2%，同比分别变动-6.1/-3.9/-3.5/-0.7pct。 该行指出，仙工智能的跨本体工程能力构筑壁垒，公司将长期真机部署经验沉淀为算法模块、接口模板与参数库；开放生态降低开发部署门槛，星云、Roboshop、M4等工具贯穿选型、开发、部署和运维环节；依托统一控制底座、超5万台累计出货及2500+家客户，形成“大脑能力提升—适配本体增加—装机规模扩大—数据积累”的闭环。 盈利预测方面，该行维持公司2026-2028年归母净利润为-0.4/-0.3/0.03亿元，预计2026-2028年营业总收入分别为6.6/9.8/14.5亿元人民币，当前市值对应PS分别为9/6/4倍，维持“买入”评级。