【券商聚焦】中信建投维持金斯瑞生物科技买入评级 指中期业绩超预期

（原标题：【券商聚焦】中信建投维持金斯瑞生物科技买入评级 指中期业绩超预期）

金吾财讯|中信建投证券发布研报指，金斯瑞生物科技(01548.HK)2026年中期业绩表现超预期，收入在基本基准下同比增长27.3%，经调整净利润6252万美元，同比增长203.3%。生命科学事业群受益于AIDD需求加速释放及Gene-to-Protein一体化平台持续渗透，收入及盈利水平均大幅超出年初指引，公司相应上调全年收入增长指引至25%-30%，调整后毛利率及经营利润率指引分别上调至55%以上及25%以上。 生命科学服务方面，2026年上半年实现收入3.19亿美元，同比增长28.8%，经调整经营利润9402万美元，同比增长102.8%。AIDD相关收入接近4000万美元，同比增长超过105%。公司依托Gene-to-Protein平台、自动化实验体系及数字化能力，打造面向AI时代的生物验证基础设施，实现从序列设计到模型可用数据交付的快速闭环。研报对比指出，相较于Twist Bioscience(TWST.US)偏重上游DNA合成及多样性文库供给，金斯瑞正向“序列生成+蛋白表达+实验验证+模型可用数据”的综合平台演进，在下游湿实验能力及端到端服务体系上具备优势。 蓬勃生物2026年上半年实现收入6111万美元，同比增长34.2%，新增订单同比增长54%，其中生物药业务新增订单增长62.1%。经调整EBITDA亏损收窄至650万美元，较去年同期改善超过1000万美元。公司上调蓬勃生物服务收入指引至25%-30%，并预期2027年有望提前实现EBITDA转正。百斯杰实现收入3039万美元，同比增长7.4%，经调整毛利率提升至42.9%。 传奇生物方面，2026年第二季度CARVYKTI全球销售额达6.57亿美元，同比增长50%，传奇生物单季实现净利润3320万美元，同比扭亏。截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物约8.1亿美元。 中信建投证券预计公司2026-2028年总收入分别为9.55亿美元、12.88亿美元、16.91亿美元，经调整归母净利润分别为2.01亿美元、3.91亿美元、5.57亿美元。按分部估值法计算公司合理市值约1034亿港元，对应目标价48.22港元，维持“买入”评级。