【券商聚焦】东吴证券维持华住集团买入评级 指经营盈利向好

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金吾财讯|东吴证券发布研报指，华住集团-S(01179.HK)2026年Q2经营层面盈利持续向好。单Q2总收入71亿元人民币，同增10.8%；归母净利润16亿元人民币，同增2.1%。剔除汇兑、股权激励等影响后，经调整净利润17.12亿元人民币，同比+26.9%；经调整EBITDA为27.25亿元人民币，同比+20.0%；经营利润率同比提升3.3pct至31.1%。 业务结构方面，HWC（中国境内）业务收入59亿元人民币，同增14.9%；HWI（中国境外）业务收入13亿元人民币，同降5.8%。管理加盟及特许经营收入35.86亿元人民币，同比+25.2%，收入占比同比提升约5pct至50.3%。截至Q2末，全球在营酒店13539家，客房数133.5万间，同比+12.7%；储备门店3089家，环比增加189家。中档及以上客房数占比提升至61.6%，同比+3.0%；加盟门店占比达96.4%。 经营数据上，HWC境内Q2综合RevPAR为238元人民币，同比+1.1%；ADR同比+2.6%至298元人民币，OCC同比-1.2pct至79.8%。同店综合RevPAR同比-3.0%。 公司上调2026全年指引，集团总收入增速从2%~6%上调至4%~8%，HWC业务收入增速从5%~9%上调至7%~11%，管理加盟及特许经营收入增速从12%~16%上调至16%~20%。同时推出三年25亿美元股东回报计划，立即宣派约2.75亿美元中期现金股息，平均年度分红8.3亿美金，股息率6.5%。维持“买入”评级。