【券商聚焦】国信证券维持中芯国际优于大市评级 指Q2业绩续创新高

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金吾财讯|国信证券发布研报指，中芯国际(00981.HK)2026年第二季度实现销售收入30.06亿美元，同比增长36.06%，环比增长19.96%，超出指引上限，续创季度收入新高；毛利率因产品组合变动及平均售价上升环比提高至25.31%，亦超指引上限；归母净利润为4.79亿美元，同比增长262%，环比增长143%。公司预计第三季度收入环比增长2%-4%，毛利率为26%-28%。 报告指出，公司第二季度付运折合8英寸晶圆287万片，同比增长20.1%，环比增长14.4%；产能利用率为93.7%，同比提高1.2个百分点，环比提高0.6个百分点。折合8英寸晶圆平均价格环比上升至991美元，同比增长13.3%，环比增长5.7%。资本开支为18.36亿美元，折合8英寸晶圆月产能较上季度末增加1.83万片至109.7万片。 按应用分类，第二季度除智能手机收入同比下降8.8%外，其他下游均同比增长，其中工业与汽车、消费电子、电脑与平板、互联与可穿戴分别同比增长111.8%、46.7%、41.5%、12.8%；环比来看，工业与汽车、电脑与平板增速较高，分别环比增长42.4%、38.6%。按地区划分，来自中国的收入占比环比提高至90.2%。 国信证券基于公司第二季度业绩及第三季度指引，上调2026-2028年归母净利润预测至13.28/15.61/18.16亿美元，对应2026年8月13日股价的市盈率分别为56/47/41倍，维持“优于大市”评级。报告提示的风险包括：下游需求放缓；扩产不及预期；国际关系紧张的风险。