【券商聚焦】国信证券：恒指估值回落，业绩预期稳步上修

（原标题：【券商聚焦】国信证券：恒指估值回落，业绩预期稳步上修）

金吾财讯|国信证券发布研报指，本周恒生指数下跌2.1%，上周为下跌0.8%；恒生综指下跌2.2%，上周为下跌0.2%。风格方面，小盘表现相对占优，恒生小型股仅下跌0.2%，优于中盘（恒生中型股-1.1%）和大盘（恒生大型股-2.5%）。 主要概念指数多数下跌。上涨幅度较大的主要有恒生高股息（+0.2%）；下跌幅度较大的主要有恒生互联网（-6.0%）。国信海外选股策略组合净值分化，上涨幅度较大的主要有ROE策略防御型（+2.3%）；下跌幅度较大的主要有红利贵族50（-2.9%）。 行业表现方面，10个行业上涨，20个行业下跌。涨幅较大的主要有：计算机（+7.9%）、食品饮料（+2.3%）、煤炭（+2.0%）、石油石化（+1.5%）、房地产（+0.8%）；跌幅较大的主要有：传媒（-7.1%）、有色金属（-5.1%）、非银行金融（-2.9%）、商贸零售（-2.5%）、纺织服装（-2.1%）。 估值水平方面，恒生指数动态预期12个月正数市盈率下降2.5%至10.4倍；恒生综指估值下降2.2%至10.2倍。主要概念指数估值均有所下行，下降幅度较大的主要有恒生互联网（-5.1%至13.9倍）。行业层面，6个行业估值上升，23个行业估值下降。估值上升幅度较大的主要有：石油石化（+2.9%）、房地产（+2.2%）、煤炭（+1.9%）、食品饮料（+1.2%）、通信（+1.1%）；估值下降幅度较大的主要有：基础化工（-20.4%）、有色金属（-6.2%）、交通运输（-5.6%）、传媒（-5.3%）、钢铁（-4.0%）。 业绩预期方面，整体稳步上修。恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS）较上周上升0.5%，上周为上升0.4%；恒生综指EPS较上周上升0.6%，上周为上升1.1%。主要概念指数EPS预期多数上修，上修幅度较大的主要有恒生生物科技（+1.8%）；下修幅度较大的主要有恒生互联网（-1.0%）。行业层面，21个行业EPS上修，7个行业EPS下修，1个基本持平。上修的主要有：基础化工（+24.3%）、计算机（+12.0%）、交通运输（+5.5%）、钢铁（+4.0%）、建筑（+3.2%）；下修的主要有：传媒（-1.9%）、房地产（-1.4%）、石油石化（-1.3%）、农林牧渔（-1.2%）、通信（-0.9%）。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。