【券商聚焦】国盛证券维持爱芯元智买入评级 指边缘AI与智驾业务高增

（原标题：【券商聚焦】国盛证券维持爱芯元智买入评级 指边缘AI与智驾业务高增）

金吾财讯|国盛证券发布研报指，爱芯元智(00600.HK)2026年上半年实现收入4.0亿元人民币，同比增长182%。其中终端计算收入3.4亿元，同比增长170%；边缘AI推理产品收入2769万元，同比增长252%；智能汽车产品收入2909万元，同比增长252%。毛利率同比提升9个百分点至29%，主要受产品结构优化、前瞻性产能布局、精益化供应链管理及规模经济推动。上半年Non-IFRS归母净亏损4.3亿元，Non-IFRS归母净亏损率108%。截至2026年上半年，现金及等价物、金融资产合计21.77亿元。 边缘AI计算方面，当前市场对本地离线AI推理算力的需求呈爆发式增长。公司下一代高性能大算力AI芯片已流片，并推出元曦系列大算力加速卡，支持多芯级联，兼容主流大模型生态。AX Clawbox系列加速卡已导入智慧家居、智慧办公等领域头部客户；AX8850算力卡在智慧教育、智慧工业等垂直场景实现批量落地；具身大脑控制器已搭载于原力灵机Dexmal Apex。 智能驾驶方面，上半年智能汽车SoC出货约42万颗，新增量产车型定点24个，正式合作25个OEM品牌，其中国际品牌（含中外合资）7个。高阶智驾芯片M97已于2月回片点亮，算力超过700Tops，多家头部车企已启动评测和选型。现有产品方面，报告认为2026-2028年M57等芯片受益于L2智驾强标。 该行维持“买入”评级，目标价23.16港元，对应13倍/6.4倍2026/2027年市销率。预计公司2026-2028年收入分别为9.0/18.2/30.2亿元，同比增长61%/102%/65%；Non-IFRS归母净利润分别为-9.0/-3.1/1.5亿元。另指出公司有望于9月纳入港股通。