北水动向|北水成交净卖出29.06亿 大模型再获北水加仓 晶圆代工双雄绩前出现分化

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智通财经APP获悉，8月12日港股市场，北水成交净卖出29.06亿港元。其中港股通(沪)成交净卖出18.82亿港元，港股通(深)成交净卖出10.24亿港元。

北水净买入最多的个股是MINIMAX-W(00100)、腾讯(00700)、中芯国际(00981)。北水净卖出最多的个股是阿里巴巴-W(09988)、建滔积层板(01888)、华虹宏力(01347)。

港股通(沪)活跃成交股

港股通(深)活跃成交股

MINIMAX-W(00100)、智谱(02513)分别获净买入7.09亿、4.16亿港元。摩根士丹利认为，中国大模型行业正经历从价格竞争到智能竞争的结构性转变：DeepSeek宣布大幅上调API价格，Kimi K3和Qwen3.8-Max以2.8万亿和2.4万亿参数进入大参数时代，开源模型授权条款也趋于收紧。这三重变化共同指向更健康的商业化环境：定价回归理性、变现路径拓宽、进入壁垒抬高。

腾讯(00700)获净买入6.83亿港元。腾讯盘后发布第二季度业绩。期内营收同比增长11%至2048亿元人民币，略超彭博综合预期的2028亿元。净利润同比增长0.7%至560亿元，低于市场预期的584亿元。期内，资本支出大幅跳升至528亿元，远超预期的321亿元，本季度录得138亿元负自由现金流。

中芯国际(00981)获净买入4.56亿港元，而华虹宏力(01347)遭净卖出4.95亿港元。中芯、华虹两大晶圆代工厂商拟于8月13日发布第二季度财务业绩。中银国际此前指出，华虹因其在AI功率模拟领域的更高敞口、较佳利润扩张轨迹及华力微资产注入的潜在价值获更高估值倍数；中芯则因增长趋势较温和及扩产与并购持续加重资产负债表，下调至“持有”评级。

小米集团-W(01810)获净买入1.76亿港元。8月11日，小米正式发布REDMI K100 Pro系列手机，其搭载的新一代超级像素屏幕引发显示技术领域的关注。小米集团总裁卢伟冰对此表示，通过与清华团队合作将实验室理论转为最终工程量产，小米是全球第三家、国内首家能从发光材料层做自研的厂商。

建滔积层板(01888)遭净卖出9.79亿港元。瑞银指出，即使这轮传统覆铜板上升周期结束，亦不预期公司盈利会像过往周期般下滑，因为公司拓展AI相关上游材料及覆铜板业务，将带来新的结构性增长动力，其垂直整合业务模式亦是主要的差异化优势。该行认为股价自6月高位回落约60%是具吸引力的机会。

此外，美团-W(03690)获净买入1.06亿港元。而兆易创新(03986)、长飞光纤光缆(06869)、阿里巴巴-W(09988)分别遭净卖出1.29亿、2.44亿、14.6亿港元。