【券商聚焦】华泰证券首予思格新能买入评级 指其为储能2.0领军者

（原标题：【券商聚焦】华泰证券首予思格新能买入评级 指其为储能2.0领军者）

金吾财讯|华泰证券发布研报指，首次覆盖思格新能(06656.HK)，给予“买入”评级，目标价371.80港元，对应2026年17.7倍PE。该机构认为，公司作为全球领先的分布式储能一体机龙头，管理团队脱胎于华为体系，具备深厚的电力电子基因与AI能力，是储能2.0时代的领军者。 研报核心逻辑指出，公司的竞争优势不仅在于卡位高端户储市场，更在于其底层技术基因正转化为跨场景的延伸能力。产品方面，旗舰产品SigenStor凭借五合一高集成度、约千分之三的低故障率及15分钟极简安装，深度绑定全球172家头部分销商和超1.7万名安装商，在澳洲、爱尔兰等市场市占率超20%。2026年推出的Sigen Neo系列向中端市场下沉，有望进一步打开营收天花板。 展望未来，公司成长驱动清晰。一方面，公司正从户储向全谱系储能延伸，工商储及大储业务预计于2027年起加速放量，同时前瞻布局的AIDC电源SST产品预计2026年落地。另一方面，公司通过mySigen App实现AI调控，推动户储业务从设备销售向AI+能源管理平台升级，进一步夯实客户粘性。 财务预测上，华泰证券预计思格新能2026至2028年归属母公司净利润分别为45.06亿、63.36亿及78.52亿元人民币，对应每股收益18.11、25.46及31.56元人民币。研报亦提示，公司面临新市场拓展不确定性、储能需求不及预期及上游原材料价格上涨等风险。