【券商聚焦】华创证券：ASMPT业绩超预期 AI与光子学驱动增长

（原标题：【券商聚焦】华创证券：ASMPT业绩超预期 AI与光子学驱动增长）

金吾财讯 | 华创证券发布研报指，ASMPT（0522.HK）2026年第二季度业绩超预期，营收达到指引上沿，核心增长由AI服务器与光子学业务驱动。 业绩数据显示，公司26Q2持续经营调整后营收为6.30亿美元，同比增长52.1%，超出市场一致预期约10.57%。调整后毛利率42.5%，环比提升302个基点；调整后净利润6.38亿港元，同比大增253.9%；每股收益1.53港元，大幅超越预期的0.87港元。订单动能强劲，Q2订单额达9.04亿美元，同比近乎翻倍，book-to-bill比率升至1.43，为2021年上半年以来最高。 分部表现方面，SEMI部门营收3.69亿美元，同比增长56.1%，由AI相关的光子学及打线/固晶设备驱动，订单创2022年一季度以来新高。SMT部门营收2.61亿美元，订单录得创纪录的4.75亿美元，主要受AI服务器需求的强劲拉动。先进封装（AP）上半年收入同比增长17%，占集团营收约30%。 核心业务进展上，TCB（热压键合）的可寻址市场预计在2028年前将超过16亿美元，公司于7月获得OSAT客户超50台C2S TCB整批订单。光子学方面，受益于800G及以上速率模块放量，可插拔光模块上半年收入近乎同比增长三倍，达到约0.75亿美元。存储侧，公司持续获得HBM重复订单，并与关键存储厂就HBM5先进封装签订了联合评估计划。CPO（共封装光学）设备拐点则预计在2027至2028年。 展望未来，公司指引3Q26营收为6.30至6.90亿美元，中值同比增长46.3%，超出市场预期。订单预计环比实现高个位数增长，主要由SEMI的TCB与光子学业务驱动。管理层预计Q3集团毛利率将维持在40%以上。 研报同时提示了AI资本开支节奏不及预期、材料交期延长、先进封装与光子学领域竞争加剧以及地缘政治与汇率波动等风险。