【券商聚焦】招商证券维持康方生物强烈推荐 指依沃西海外风险降低

（原标题：【券商聚焦】招商证券维持康方生物强烈推荐 指依沃西海外风险降低）

金吾财讯|招商证券发布研报指，康方生物(09926.HK)海外合作伙伴Summit于7月22日（美东时间）更新了依沃西(依沃西单抗) HARMONi全球Ⅲ期研究的长期总生存期(OS)数据。截至2026年6月的新增分析显示，全球全人群(ITT)的OS风险比(HR)由此前的0.79、0.78进一步改善至0.76。 此次数据更新的关键在于，西方患者亚组的OS HR随着随访成熟而显著改善。该亚组OS HR从首次分析的0.98降至2025年9月的0.84，本次进一步降至0.76，与已完成约32.7个月随访的亚洲患者亚组的HR 0.76完全一致。西方患者中位随访时间已由9.2个月延长至23.2个月。同时，安全性方面未观察到新信号。公司表示中位OS等细节将留待医学会议公布，此结果已递交FDA。 研报认为，此次数据更新缓解了市场此前“欧美患者OS获益不明确、亚洲与西方结果可能不一致”的核心担忧，是对依沃西全球可外推性的一次实质性风险降低(de-risking)，同时对即将于11月14日到来的FDA PDUFA日期构成正面支持。该结果验证了依沃西的长期免疫获益，并证实欧美人群可重复中国人群的优势数据。 该行持续看好依沃西作为下一代IO治疗基石药物的先发优势和海外价值兑现，对年底另一关键研究HARMONi-6的无进展生存期(PFS)数据读出持乐观展望，维持康方生物“强烈推荐”投资评级。