【券商聚焦】招银国际看好AI下半场，荐腾讯阿里等

（原标题：【券商聚焦】招银国际看好AI下半场，荐腾讯阿里等）

金吾财讯|招银国际发布研报指，前一交易日，A/H股市场科技主线强势修复。沪指涨1.8%，深成指涨4.8%，创业板指大涨7.1%，科创50指数飙升逾10%，存储芯片与半导体板块领涨，反映前期快速去杠杆后资金集中回补高弹性硬件。港股方面，恒生指数基本持平，恒生科技指数涨1.3%，华虹宏力(01347.HK)、中芯国际(00981.HK)、智谱(02513.HK)等录得显著涨幅。南向资金净买入71.67亿港元。证监会释放加强逆周期调节的稳市场信号，进一步改善短期风险偏好。外部市场方面，美股由半导体领涨，标普500指数涨0.9%，纳斯达克指数涨1.3%，费城半导体指数涨5.2%；日韩股市从超卖区间大幅反弹，日经225指数涨3.3%。“大宗商品普遍上涨，布伦特原油涨2.0%至91.01美元/桶，现货黄金涨1.8%至4，078.31美元/盎司。美债收益率全线上行，10年期升3.4个基点至4.63%。 行业方面，招银国际参加了2026年世界人工智能大会(WAIC)后指出，AI基础设施优化探索持续深化，超节点或是Agentic AI时代算力基础设施的主流形态。AI从数字世界走向物理世界的探索持续推进，具身智能、AI在终端落地及优化规模化部署成本成为关注焦点。在AI下半场，智能体有望从技术概念走向生产力。AI主题下，该行持续看好**腾讯(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、智谱(02513.HK)、Minimax(00100.HK)**的发展前景。 个股方面，招银国际维持**正力新能(03677.HK)的“买入”评级，目标价下调至13港元**。管理层重申2026年出货量目标为30GWh以上，并将储能电池出货指引上调至5-6GWh。该行预计其1H26收入同比增长68%至53亿元，净利润同比增长78%至3.92亿元，但因1H26毛利率低于预期，将2026年净利润预测下调25%至10.9亿元。 招银国际亦维持**途虎(09690.HK)的“买入”评级，目标价下调至18港元**。该行认为途虎在行业整合期优先考虑市场份额扩张，预测1H26收入同比增长11%至87亿元，得益于上半年门店净增约800家，但受消费疲软影响，调整后净利润预计同比下降48%至2.12亿元。一旦宏观环境复苏，盈利能力将出现显著改善。 此外，招银国际维持**中国平安(02318.HK）“买入”评级，H股目标价86港元，A股目标价75元人民币**。该行预计1H26集团归母营运利润同比增长7.2%，新业务价值同比增长12%，但2Q26受监管及高基数影响增速放缓。展望未来，寿险及健康险CSM增速有望在年内回归正增长，成为核心催化剂。