【券商聚焦】国元证券：港股短期延续震荡，建议关注高股息及能源

（原标题：【券商聚焦】国元证券：港股短期延续震荡，建议关注高股息及能源）

金吾财讯|国元证券经纪（香港）发布研报指，上周恒生指数上涨1.60%，国企指数上涨1.87%，但恒生科技指数逆市下跌2.09%，市场延续板块轮动与指数震荡格局。宏观数据方面，国内上半年GDP同比增长4.7%，二季度增速放缓至4.3%，投资与地产仍是主要拖累；美国6月CPI同比上涨3.5%，核心CPI回落至2.6%，通胀数据有所改善。 板块表现上，科技股继续调整，前期拥挤的AI基建交易风险持续释放。半导体板块单周大跌18.6%，硬件设备板块下跌10.5%；软件服务、化工及机械板块同样走低。防御性资产和高股息策略受青睐，必需性消费和能源板块分别上涨4.55%及4.17%，公用事业及金融板块亦录得超过2%的涨幅。 资金面上，上周南向资金净流入约369.8亿港元，为港股提供底部支撑。不过，两倍做多恒生科技ETF份额下降7.74%，反向ETF份额增加，显示短期交易资金态度谨慎，更多采取结构性配置。 外部环境方面，美伊冲突升级和霍尔木兹海峡通航受阻推动油价急升，布伦特原油与WTI原油分别上涨16.1%和9.6%。油价走高短期利好能源板块，但可能重新推升全球通胀与利率预期，对港股估值形成压制。 研报认为，港股短期延续震荡为基准情形。南向资金流入和合理估值提供下行保护，但基本面缺乏突破动力，加之海外科技板块调整与地缘风险扰动，趋势性上涨条件尚不充分。配置上，建议关注现金流稳定、估值较低的高股息资产，受益于油价和地缘溢价的优质能源企业，同时继续对AI基建方向保持耐心，等待市场预期稳定后再行布局。