【券商聚焦】中信证券：恒指逆势上涨，关注东盟及气候主题

（原标题：【券商聚焦】中信证券：恒指逆势上涨，关注东盟及气候主题）

金吾财讯|中信证券财富管理（香港）发布研报指，前一交易周环球市场表现分化。美股方面，纳斯达克指数一周下跌2.9%，半导体指数跌入技术性熊市，市场持续再平衡；欧洲股市整体微跌，MSCI欧洲指数一周跌0.9%，但STOXX 600指数基本持平。亚太市场普遍承压，日经225指数周跌6.4%，韩国KOSPI指数重挫8.8%，而恒生指数则逆势上涨1.6%，收报24,562.24点。宏观方面，美伊局势恶化一度推升油价，WTI原油和布伦特原油期货一周分别飙升15.5%和15.9%，加剧了市场对通胀和经济增长前景的担忧。 在欧洲市场焦点方面，该机构认为欧洲经济三季度将继续磨底。中东冲突和高油价正扰乱欧洲的弱复苏进程，欧元区5月工业生产同比下滑1.2%，低于预期，消费者信心持续弱势，滞胀风险提升。研报判断，市场对欧央行后续加息的定价已过度，预计7月将维持利率不变。股市方面，尽管欧洲经济疲弱，但凭借估值、股息和防御属性，欧股或获得一定支撑。板块上，半导体龙头阿斯麦(ASML)业绩超预期，受益于AI资本开支催化，成长性与确定性兼具；医药巨头阿斯利康(AZN)虽因药物临床试验未达预期而股价回调，但其丰富管线仍构成长期投资逻辑，估值存在修复机会。 在主题投资方面，研报提及国家气候中心预测，2026年夏秋季将形成中等及以上强度的厄尔尼诺事件。此气候现象将带来高温及南方局部降水偏多。该机构判断，高温天气将有效提振饮料销售，利好相关企业；而局部的降水偏多则有望推动水电站利用小时数修复。农夫山泉(09633.HK)预计上半年收入同比增长15.3%，净利润增长16.9%，其包装水业务稳健，无糖茶延续高景气，公司获“买入”评级，目标价59.6港元。川投能源(600674.SH)明确2026至2028年不低于50%比例现金分红，核心参股业绩随来水正常化有望增长，目标价19元人民币。 此外，研报重点分析了东盟市场焦点，指出在外部冲击加大的背景下，东盟经济展现出强劲韧性。该机构提示可关注与东盟相关的三条投资主线：一是供应链重组带动基建投资，重点关注印尼和越南；二是从产能承接到产能升级，重点关注马来西亚、越南和泰国的电子及电动汽车产业链延伸；三是能源转型催化绿色经济，重点关注菲律宾和越南的绿色能源需求。个股方面，阿里巴巴(09988.HK)确认千问将作为AI能力集成至Apple智能，该机构看好其卡位价值，认为模型授权费收入确定性高，给予目标价232港元。比亚迪(01211.HK)下半年有望重夺领先地位，出口销量预测上调至180万辆，盈利能力担忧将逐步缓解，获目标价120港元。