【券商聚焦】广发证券维持港交所增持评级 指三大业务线同步回暖

（原标题：【券商聚焦】广发证券维持港交所增持评级 指三大业务线同步回暖）

金吾财讯|广发证券发布研报指，香港交易所(00388.HK)2026年上半年现货、衍生品、IPO三大业务线同步回暖，成交修复趋势明确。上半年市场日均成交额2830亿港元，同比增长17.8%；6月单月日均成交额升至3191亿港元，同比增速扩大至38.6%，成交中枢逐季抬升，业绩弹性持续释放。 互联互通机制是流动性扩容的核心支撑。上半年港股通日均成交1231亿港元，同比增长10.9%；沪深股通日均成交3453亿元人民币，同比大增101.6%，跨境资金双向活跃强化了市场定价深度。同期ETP日均成交同比增长31.8%，被动产品成为机构资金增配的重要载体。 衍生品产品扩容稳步贡献增量。上半年衍生品日均成交181万张合约，同比增长6.4%；其中股票期权日均成交94.2万张，同比增长8.5%。周度股票期权标的扩至33只后，成交量占比达20%；恒生科技指数期货日均成交同比增长27%并创单日新高，对冲与短线交易需求同步释放。 IPO市场显著回暖，一二级联动强化长期增长动能。上半年新股募资2102亿港元，同比增长92.1%，上市公司数量增至87家，AI产业链、东南亚龙头等优质标的持续供给。叠加2960亿港元再融资规模，增量标的持续丰富可投资池，推动市场换手率中枢上行。 展望下半年，创新产品渗透与IPO供给高位构成核心支撑，市场流动性修复与产品体系完善的中长期逻辑不变，成交规模趋势性上行具备坚实基础。 该行预计香港交易所2026、2027年归母利润同比增长16.4%、16.1%，EPS分别为16.30、18.93港元/股。维持2026年合理估值PE 35x，对应合理价值570.5港元/股，维持公司“增持”评级。