【券商聚焦】财通证券维持TCL电子买入评级 指产品结构升级驱动业绩增长

（原标题：【券商聚焦】财通证券维持TCL电子买入评级 指产品结构升级驱动业绩增长）

金吾财讯|财通证券发布研报指，TCL电子(01070.HK) 发布2026年上半年业绩预告，预计营收603-657亿港元，同比增长10%-20%；经调整归母净利润预计14.8-16.5亿港元，同比增长40%-56%。 研报指出，产品结构升级是带动业绩增长的核心驱动力。公司“全球化”与“中高端化”战略落地效果显著，产品结构持续优化，带动毛利率显著改善。根据奥维云网数据，2026年5月公司彩电线下均价与线上均价分别同比提升9%与6%。市占率方面，线下销额与销量市占率分别同比提升4.1个和2.6个百分点。 此外，公司的增长还得益于高毛利的互联网业务变现能力进一步增强，以及中小尺寸显示业务盈利能力持续改善。 基于公司在产品端的结构性优化和渠道端（如北美高端渠道、欧洲Media Market渠道）的拓展，以及全球中高价格带新品推进顺利，财通证券预计TCL电子2026-2027年经调整归母净利润分别为30.4亿港元和34.5亿港元，对应市盈率分别为12.3倍和10.8倍。该行维持TCL电子“买入”评级。 报告同时提示了相关风险，包括欧洲政治风险、北美高端化销售不确定性风险以及国内内需不足的风险。