【券商聚焦】中国银河：建议A股以业绩为锚，在波动中把握结构性机会

（原标题：【券商聚焦】中国银河：建议A股以业绩为锚，在波动中把握结构性机会）

金吾财讯 | 中国银河证券研究表示，沃什出任美联储主席后的首份议息会议纪要公布，政策保留年内加息选项，前瞻指引被实质性弱化，AI投资首次被纳入通胀风险讨论范畴，短期持续关注美联储货币政策预期的边际变化，下周即将公布的美国CPI数据将是关键数据验证。地缘冲突趋于收敛但仍存反复性，美伊军事对抗本质上围绕霍尔木兹海峡博弈，为后续谈判积累筹码。A股市场延续宽幅震荡走势，存量博弈特征显著，市场热点呈现事件驱动主导、轮动速度加快的特点。市场处于拥挤度消化、预期验证下的风格再平衡阶段。短期来看，市场大概率将延续震荡格局，结构特征仍是主旋律。7月15日是A股上市公司中报预告的强制披露截止日，市场核心博弈焦点将向基本面验证倾斜，优先布局有真实订单和盈利预期的细分龙头。同时，SK海力士登陆纳斯达克叠加长鑫科技IPO进程推进，强化存储芯片行业景气逻辑，带动存储芯片、先进封装、半导体材料等细分产业链关注度持续提升。经过前期估值消化，相关赛道布局窗口进一步显现。整体策略上，建议以业绩为锚，在波动中把握结构性机会。

配置机会：“科技轮动+防御配置”均衡布局。关注一：海外AI资本开支扩张与国内新型基础设施投资共振，算力、通信、电力等底层设施加速建设，科技景气与产业趋势未改。关注半导体及产业链（存储芯片、半导体设备与材料、先进封装，含电子特气/氦气）、元件、通信设备、储能/电力配套、人形机器人、商业航天等。关注二：输入型通胀抬升价格中枢，内需政策或发力改善供给格局，叠加新型基建和制造业出海需求修复，部分资源品与周期制造板块有望迎来修复。关注基础化工、有色金属、建筑材料、钢铁板块等。关注三：重视防御性底仓的配置价值。关注煤炭、煤化工、金融、公用事业、新能源等。