【券商聚焦】中信证券：光通信板块分化光纤相关标的有望受益_港股频道

（原标题：【券商聚焦】中信证券：光通信板块分化光纤相关标的有望受益）

金吾财讯 | 中信证券研报指，5月以来美股光通信板块冲高回落步入震荡，市场围绕CPO量产节奏、行业规模产生分歧，Semianalysis测算32光引擎CPO交换机综合良率仅19%。调研机构6月底对接香港投资者获悉，资金规避CPO不确定性，增配确定性更强的光纤赛道。供需两端均存争议，行业并不认可机构悲观良率测算，结合产业链多家企业公开信息，测算2027年CPO交换机需求可达20万台；现阶段全球光纤供需紧张、多国售价大幅上涨，康宁全新玻璃桥技术迭代优化光连接器工艺。行业仍面临AI需求疲软、技术迭代、供应链受限、地缘贸易等多项风险。

面对CPO的不确定性、光纤涨价的高确定性，以及光连接器的换代趋势，我们认为存在两条投资主线。1）CPO方面，我们预计在四大CSP正式宣布CPO订单之前，CPO相关标的（Lite、COHR）将呈现高波动特征。2）光纤和光连接器方面，我们认为数据中心内部光互联密度持续增长的确定性较强，光纤相关标的有望受益。

【券商聚焦】中信证券：光通信板块分化 光纤相关标的有望受益

【券商聚焦】中信证券：光通信板块分化光纤相关标的有望受益