【券商聚焦】华创证券维持吉利汽车(00175)“强推”评级 指其兼具低估值与高增长

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金吾财讯 | 华创证券发布研报指，吉利汽车(00175.HK)发布6月销量，出口表现持续超强，单月出口量首次突破10万辆，同比增长1.6倍。基于出口车型增加、海外渠道加速开拓及海运运力提升，该行将公司2026年全年出口预期上修至105万辆，同比增长1.5倍。出口的高速增长有效对冲内销压力，并优化公司整体产品结构与盈利中枢，将成为全年业绩的核心增量。 高端化方面，公司稳步推进，6月极氪9X与8X合计月销维持超1万辆水平。同时，二季度公司围绕补齐产品矩阵投放多款新车，形成三条清晰的补强逻辑：一是补齐纯电产品线，推出领克10 EV、银河星舰7 EV等；二是扩充银河产品矩阵，上市银河M7、银河星耀7等；三是推动燃油车向HEV迭代，已上市星越L i-HEV、帝豪i-HEV等。凭借持续补齐的产品矩阵与稳步向上的高端化布局，公司内销市占率有望提升。 在出口与高端化双轮驱动下，该行预计公司量利有望大幅上行。销量方面，预计2026年销量有望达到331万辆，同比增长10%。盈利方面，受益于产品结构显著改善，预计2026年归母净利润有望达到242亿元，其中经营性归母净利252亿元。此外，该行预计二季度归母净利润有望超50亿元，业绩确定性较高。 该行认为，公司兼具低估值与高增长，近期股价受市场风格影响大幅回调，对应2026年PE已回落至7.1倍，显著低于历史估值中枢。根据近期销量表现，该行将公司2026-2028年归母净利预测调整为242亿、337亿、412亿元。参考公司历史估值水平，给予2026年PE 10-12倍，对应目标价区间25.64-30.77港元，维持“强推”评级。 风险提示包括原材料涨价、行业景气度及新车销售低于预期等。