【券商聚焦】光大证券国际：港股下半年有望回升，恒指最高看28,000点

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金吾财讯|光大证券国际发布研报指，回顾2026年上半年，港股走势明显偏软。恒生指数上半年累计下跌2,749点或10.73%，国企指数下跌15.21%，恒生科技指数跌幅最大，达18.9%。市场承压主要源于三方面因素：一是中东爆发军事冲突引发能源价格上升，导致市场对美国加息预期升温；二是内地监管部门加强管控非合规跨境资金流入港股，要求相关投资者逐步沽出持仓；三是港股市场缺乏AI硬件科技股，无法紧跟全球AI浪潮，同时部分热炒新股面临解禁潮，导致资金流出。相较之下，同期美股表现强劲，纳斯达克指数上半年累升12.79%，道琼斯指数升8.85%。 展望2026年下半年，光大证券国际认为港股有望重回上升趋势，给予恒生指数最高28,000点目标。该行指出，支持因素包括：内地经济基本面良好，首季GDP同比增长5.0%，消费情绪改善，CPI呈涨幅扩大趋势，这将强化市场对全年经济增长的信心；同时，港股当前估值回落至略高于过去5年均值水平，存在资金追落后的可能；此外，外围市场走势强劲及内地股市有望创新高，均有望带动港股回升。风险方面，需留意全球地缘政治变局、美国加息、供应链重组及通胀压力。 行业配置上，报告建议重点关注人工智能、创新医药、电力设备、内需消费四大板块。人工智能板块受惠于AI应用进入爆发期，算力需求增长。例如，兆易创新(03986.HK)因海外大厂专注HBM生产而出现利基型DRAM与2D NAND市场供应缺口，为其带来“国产替代”机遇；鸿腾精密(06088.HK)转型为AI算力基础设施供应商，其云端数据中心收入预计同比增超70%。 创新医药板块则受益于出海进展理想。药明康德(02359.HK)在手订单充足，2026年总收入预计达513亿至530亿元人民币；信达生物(01801.HK)首季收入按年增逾50%，核心抗癌药持续放量。电力设备板块，东方电气(01072.HK)因燃汽轮机为数据中心供电而受惠，中广核电力(01816.HK)则因核能作为AI时代稳定供电选择迎来战略机遇。内需消费方面，农夫山泉(09633.HK)茶饮业务成为增长引擎，百胜中国(09987.HK)首季经营利润创历史新高，有望达成全年销售目标。