【新股IPO】三环集团（06951.HK）拟7月9日上市，发行价100.3港元募资约70.46亿港元，为全球电子陶瓷龙头

（原标题：【新股IPO】三环集团（06951.HK）拟7月9日上市，发行价100.3港元募资约70.46亿港元，为全球电子陶瓷龙头）

金吾财讯|根据国元证券新股研报内容，三环集团（06951.HK）是全球领先的电子陶瓷垂直一体化龙头厂商，已打通陶瓷粉体、精密加工、自研生产设备全产业链，产品广泛用于AI算力、光通信、汽车电子及半导体封装等领域。 **上市安排**：公司预计于2026年7月9日（星期四）正式上市。发行价定为100.30港元/股，全球发售总数约7136万股，其中香港公开发售占10%，国际配售占90%。 **中介机构**：本次发行的保荐人为中国银河国际。 **公司基本面**：公司主营电子及陶瓷材料、MLCC电子元件、光通信陶瓷器件及高端设备组件，是全球少数打通完整闭环的电子陶瓷IDM厂商。根据弗若斯特沙利文资料，按2025年收入计，公司在全球先进电子陶瓷材料及零部件市场占有率约2.7%，位列全球第七、内地排名第一。其核心产品光纤陶瓷插芯全球市占率超70%。 **行业前景**：随着AI算力建设推进，光通信、半导体精密陶瓷领域备受关注。研报指公司高精度产品如多芯插芯、光芯片陶瓷封装管壳等技术壁垒突出，充分受益全球算力基建扩张红利。同时，高端MLCC供需趋紧，公司依托材料一体化优势持续加码研发扩产，车规级产品份额稳步提升。 **财务状况**：2023年至2025年，公司营收从56.82亿港元稳步增长至88.69亿港元，三年复合增速约25%。净利润由15.83亿港元提升至26.17亿港元，盈利增长核心由AI服务器与新能源车带动的高端MLCC、800G/1.6T光模块陶瓷器件放量驱动。期内综合毛利率维持在37.9%至40.9%的稳定区间，净利率稳定在27.9%至30.1%。 **资金用途**：本次集资总额约70.46亿港元（扣除包销费及佣金后），具体资金投向研报未做详细披露。 国元证券认为，考虑到公司所处行业前景良好且具备核心技术壁垒，虽估值处历史高位但相对合理，建议投资人可积极参与认购。