“买入”评级 指AI产品布局打开增长空间

（原标题：【券商聚焦】光大证券维持美图公司(01357)“买入”评级 指AI产品布局打开增长空间）

金吾财讯|光大证券发布研报指，美图公司(1357.HK)在2026年影像节期间更新战略布局并发布8款AI产品（4款全新、4款升级），核心看点包括：基于MoE架构的视觉大模型美图奇想大模型V6正式发布，2026年1-5月生成式AI功能调用中96.3%来自该模型，V6将进一步与产品深度融合。8款产品定位各异：Picchi专注人像修图垂直AI工具，已上线；Artflo帮助创意人群将灵感转化为概念影像，6月30日上线；MVLand AI专注音乐视频创作；MeituHub定位企业AI影像定制生产线平台，8月5日上线正式版；站酷设计师社区升级；美图设计室深耕设计领域，每月活跃付费用户超160万，AI算力点消费增长8倍，内置Agent Teams架构并上线“帮我设计”外包服务；开拍月活跃创作者突破300万，推出AI口播全链路服务；RoboNeo AI短剧版定位日更级短剧创作团队，计划构建创作者、AI资产、商业伙伴三方生态。 研报认为，美图公司影像APP产品推进Agent化改造，服务逻辑从交付功能向交付成果升级，依托AI算力点付费商业模式打开长期商业增长空间。维持2026-2028年经调整归母净利润预测分别为13.5/16.8/20.0亿元，维持“买入”评级。风险提示包括AI功能效果不及预期、订阅用户增长不及预期、行业竞争加剧。