【券商聚焦】兴业证券首予科伦博泰生物(06990)“增持”评级 指其核心产品具全球同类最佳潜力

（原标题：【券商聚焦】兴业证券首予科伦博泰生物(06990)“增持”评级 指其核心产品具全球同类最佳潜力）

{"正文":"金吾财讯|兴业证券发布研报指，首次覆盖科伦博泰生物(06990.HK)，给予“增持”评级。研报核心观点认为，公司核心产品sac-TMT全球临床推进顺利，在2026年ASCO大会上披露的重磅肺癌数据验证其全球同类最佳潜力，海外即将迈入商业化阶段，携手默沙东打开海外市场想象空间。 研报指出，公司在ASCO大会口头报告了sac-TMT联合K药一线治疗PD-L1 TPS≥1%非小细胞肺癌（NSCLC）的III期OptiTROP-Lung05研究结果。由BICR评估的中位PFS为尚未达到(NR)对比K药单药的5.7个月(HR=0.35)，12个月PFS率为62.4% vs 29.0%，显示出统计学意义和临床意义的显著改善。在PD-L1 TPS 1-49%以及非鳞状NSCLC患者中表现亮眼，PFS HR均为0.28。OS数据尚未成熟但显示积极获益趋势，HR=0.55。联合治疗组整体安全性可控。 同时，公司计划启动sac-TMT与PD-1/VEGF双抗联合用药的探索。公司已从Crescent授权引进SKB118，国内临床试验申请已获受理，计划与公司众多ADC资产进行联用开发。海外合作伙伴默沙东在2026年AACR大会披露了MK-2010的1/2期临床数据，并计划与包括sac-TMT在内的ADC资产进行联用开发，有望形成协同效应。 在全球注册临床方面，默沙东于5月18日宣布，sac-TMT单药3L+治疗子宫内膜癌患者的全球关键性3期TroFuse-005研究达到OS和PFS的主要终点，为全球首个且唯一一个在该场景下实现此目标的ADC。目前默沙东围绕sac-TMT已启动17项注册临床，预计未来将陆续读出更多全球3期数据。 财务预测方面，兴业证券预计公司2026年至2028年收入分别为35.87亿元（人民币，下同）、43.55亿元、67.12亿元，归母净利润分别为0.75亿元、4.98亿元、14.34亿元。风险提示包括临床开发的进度或结果不及预期、商业化表现不及预期、政策变化超预期。"}