泡泡玛特(09992)盘初跌近4% 机构料26年H2其海内外市场均进入明显下行周期_港股频道

（原标题：泡泡玛特(09992)盘初跌近4% 机构料26年H2其海内外市场均进入明显下行周期）

金吾财讯 | 泡泡玛特(09992)盘初跌近4%，截至发稿，最新报165.10港元，跌幅3.68%，成交额8.07亿港元。

消息面上，德意志银行新近研报给予了泡泡玛特“卖出”评级，目标价140港元。该机构认为，受高基数及“时尚疲劳”影响，泡泡玛特2026年5月中国市场线上销售出现同比负增长(下滑5%)，且环比下跌14%。5月份的业绩比2025年下半年的平均月销售额低25%。而这是自2024年以来，泡泡玛特的线上销售额首次出现同比负增长，扭转了此前强劲的增长势头。该机构预计，泡泡玛特国内市场自2026年第二季度起面临越来越大的销售压力，且今年下半年可能进一步加剧。该机构表示，泡泡玛特2026年下半年将在中国和海外市场进入更为明显的下行周期。

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