【券商聚焦】国元证券：光伏组件分级标准加速低效产能出清 关注高效技术龙头

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金吾财讯|国元证券发布研报指，2026年6月12日，工信部科技司发布《光伏产品分级分类 第1部分：光伏组件（报批稿）》，首次以行政标准形式建立精细化分级体系，将光伏组件划分为A+/A/B/C四个等级，综合评价覆盖可靠性（40%）、发电性能（40%）、绿色属性（20%），总分≥80分方可获评最高等级。效率门槛显著提升，最低C级门槛为23.4%，较2025年9月国标征求意见稿中TOPCon/HJT/BC分别提升1.0/0.9/0.4个百分点。绿色属性要求1级产品可再生利用率≥92%、碳足迹低于320kgCO₂/kWp。该标准属于行业推荐性，预计将率先通过央国企组件集采传导至市场。 国元证券认为，分级标准将彻底改变过去“达标即入市”的逻辑，加速淘汰低效产能。根据SMM统计，当前光伏组件年产能超1000GW，无法满足C级门槛的存量产能约300GW（占有效产能三成），且约40%产能长期停工，落后产能有望加速出清。政策端连续出手，结合2026年一季度头部组件企业仍录得较大经营亏损，工信部意图清晰。展望下半年，需求侧受益国内大型基地并网及海外需求回暖，供给侧在多重行政工具引导下低效产能退出加快，行业盈利修复时间窗口临近。技术路线上，BC/HJT/TOPCon 3.0等高效路线直接受益，传统P型组件效率低于22%彻底出局。 投资建议方面，国元证券建议重点关注具备高效技术储备的龙头企业：钧达股份(02865.hk)作为独立电池龙头，深耕N型TOPCon高效电池，直接受益于下游高效电池片需求提升；晶科能源（JKS US）TOPCon量产效率领先，飞虎5系列组件效率达25.9%，受益高效产品溢价回归；阿特斯（CSIQ US）海外渠道优势明显，高效产品在欧美定价能力较强；光伏玻璃环节，高等级组件对玻璃品质要求提升，利好信义光能(00968.hk)和福莱特玻璃(06865.hk)等头部供应商的产品结构升级与盈利弹性。