【券商聚焦】天风证券：港股承压但估值具吸引力，关注科技与高股息板块

（原标题：【券商聚焦】天风证券：港股承压但估值具吸引力，关注科技与高股息板块）

金吾财讯|天风证券发布研报指，本周（2026年6月5日至12日）全球主要股指表现分化，欧洲市场占优，美股温和上涨，亚太及港股明显承压。恒生指数下跌0.98%，恒生科技指数下跌3.75%。宏观数据方面，美国5月CPI同比上涨4.2%，核心CPI同比上涨2.9%，价格压力集中于能源项；5月PPI同比上涨6.5%创近三年半最大涨幅，上游成本向核心PCE传导风险仍存。天风证券认为5月大概率是美国CPI同比的阶段性高点，但美联储短期转向宽松的条件不充分。地缘方面，美伊协议预期升温推动原油风险溢价回落，布伦特和WTI周度分别下跌6.19%和6.25%。 港股行业表现分化，金融业上涨1.87%，必需性消费上涨0.69%；非必需性消费下跌4.78%，能源业下跌4.04%。南向资金本周净买入42.51亿港元但日度波动加大，仍围绕科技成长、高股息能源及消费龙头进行结构性配置。个股方面，长飞光纤光缆(06869.HK)净买入8.8亿元居首，中国海洋石油(00883.HK)净买入6.1亿元，建滔积层板(01888.HK)净买入5.3亿元，小米集团-W(01810.HK)净买入3.9亿元，泡泡玛特(09992.HK)净买入3.2亿元，腾讯控股(00700.HK)净买入3.2亿元；阿里巴巴-W(09988.HK)净卖出12.9亿元。 估值层面，恒生指数PE为12.08倍，AH溢价指数升至120.65，港股相对A股折价扩大。以10年期中债收益率计算的ERP为6.5%，权益风险溢价仍具吸引力但安全边际较前期收敛；美债利率虽小幅回落但10年期收益率仍处4.48%高位，外部利率约束未解除。配置建议上，继续关注受益于AI产业趋势的互联网平台、半导体、通信设备及光通信等科技成长板块，同时关注高股息能源、电讯和公用事业龙头，以及估值处于低位、基本面具修复弹性的非必需性消费和医疗保健板块。