【新股IPO】星源材质（06067.HK）拟募资12.63亿港元，约28%用于固态电池研发，基石投资者认购占比45.14%

（原标题：【新股IPO】星源材质（06067.HK）拟募资12.63亿港元，约28%用于固态电池研发，基石投资者认购占比45.14%）

金吾财讯|根据国投证券（香港）有限公司新股研报内容，星源材质（06067.HK）是一家锂离子电池隔膜制造商，按2025年总出货量计占全球市场份额11.6%，连续六年出货量位列全球第二。主要产品包括涂覆隔膜（收入占比超70%）、湿法隔膜和干法隔膜，客户覆盖LG新能源、三星SDI、宁德时代、比亚迪等全球头部电池企业。 上市安排方面，研报未披露具体上市日期、发行价及发行数量；保荐人信息亦未提及。 行业前景方面，据弗若斯特沙利文数据，全球锂离子电池出货量自2021年至2025年复合年增长率41.0%，预计2030年超6500吉瓦时；中国仍是最大市场，2030年出货量将超4500吉瓦时，全球市占率超65%。电池隔膜市场规模由2021年109亿平方米增至2025年403亿平方米，复合年增长38.7%，预计2030年达1181亿平方米，复合年增长24.0%。 财务状况方面，2023-2025年总收入分别为人民币29.8/35.1/40.8亿元；归母净利分别为5.76/3.64/1.06亿元；毛利率由43.3%持续下滑至21.7%，呈现增收不增利趋势。 资金用途方面，总募资净额约12.63亿港元，其中约28.0%（3.54亿港元）用于研发固态电池相关产品；27.0%（3.41亿港元）用于扩大海外网络（马来西亚及美国生产基地）；20.0%（2.53亿港元）投资新电池隔膜材料及半导体领域企业；15.0%（1.89亿港元）偿还瑞典生产基地贷款；10.0%（1.26亿港元）补充营运资金。 基石投资人包括富国、广发基金、泰康人寿、淡水泉、晶科能源等，认购股份占发售股份约45.14%。 国投证券予评分5.8，建议现金参与，不建议融资参与。