【新股IPO】华健未来-B（06132.HK）发行价81.8港元，募资11.12亿港元，专注创新药研发，核心产品包括外用TYK2抑制剂及口服GLP-1/GIP双靶点激动剂。

（原标题：【新股IPO】华健未来-B（06132.HK）发行价81.8港元，募资11.12亿港元，专注创新药研发，核心产品包括外用TYK2抑制剂及口服GLP-1/GIP双靶点激动剂。）

金吾财讯|根据国元证券新股研报内容，华健未来-B（06132.HK）是一家由行业专家于2017年创立的生物科技公司，专注于自身免疫、代谢及肿瘤学疾病的小分子1类创新药研发。其核心产品包括：HJ787（中国唯一处于临床开发的外用选择性TYK2抑制剂，用于局部治疗特应性皮炎等）、HJ178（口服GLP-1/GIP双靶点激动剂，治疗2型糖尿病及超重或肥胖）及HJ891（口服KRAS G12C抑制剂，治疗非小细胞肺癌，单药客观缓解率达47.2%，联合PD-1一线治疗ORR高达92.3%）。上市安排方面，公司预计于2026年6月23日上市，发行价为81.80港元/股，全球发售1,360万股，其中香港公开发售136万股（约占10%），国际配售1,224万股（约占90%），集资额为11.12亿港元（扣除包销费及佣金）。保荐人为中信里昂。行业前景方面，根据弗若斯特沙利文资料，中国特应性皮炎治疗药物市场2020年至2025年复合增长率为24.6%，2025年至2030年复合增长率为12.2%。HJ787作为中国唯一进入临床的外用TYK2抑制剂，差异化优势突出。财务方面，公司尚无产品获批商业销售，收入来自对外许可及合作协议。2024年收入180万元人民币，净亏损2.02亿元人民币；2025年收入1,298.2万元人民币，净亏损1.35亿元人民币。鉴于公司尚未盈利且核心产品距商业化仍有距离，研报建议谨慎参与申购。国元证券予‘谨慎申购’推荐。