【券商聚焦】信达证券：六福集团(00590)盈利预增 港澳市场有望受益价差

（原标题：【券商聚焦】信达证券：六福集团(00590)盈利预增 港澳市场有望受益价差）

金吾财讯|信达证券发布研报指，六福集团(0590.HK)发布FY2026正面盈利预告，预计净利润同比增长80%-90%，得益于金价上行、产品结构优化及营运杠杆优化。同店销售方面，中国内地加盟店全年各季度同比增速分别为+18%/+27%/+31%/+11%，中国内地以外市场自营门店同比增速分别为+3%/+11%/+16%/+39%，呈加速趋势。研报认为，金价企稳利好中国内地市场，而中国内地新黄金增值税政策实施后，港澳与内地产品价差扩大，叠加旅游客流支撑，有望吸引更多消费者到港澳购买黄金，看好该市场零售表现。产品端，定价首饰同店销售表现强劲，特色IP持续推新，如唐宫文创系列“洛神水赋”及“冰·钻方糖”等。渠道方面，截至FY2026末集团共3005家门店，中国内地/中国港澳/海外分别净关299家/净减3家/净增20家，海外市场达成阶段扩张目标，看好公司加快拓展海外市场。盈利预测方面，预计FY2026-FY2028归母净利润分别为20.1/19.1/20.9亿港元，对应PE为6.0X/6.3X/5.8X。公司已派发中期股息0.55港元/股，若按全年1.1港元/股计算，当前股息率超5%。风险因素包括金价大幅波动、行业竞争加剧、新品推广及渠道扩张不及预期。报告未给出具体评级与目标价。