【券商聚焦】国泰海通维持吉利汽车(00175)“增持”评级 指2026年盈利能力将显著提升

（原标题：【券商聚焦】国泰海通维持吉利汽车(00175)“增持”评级 指2026年盈利能力将显著提升）

金吾财讯 | 国泰海通证券发布研报指，吉利汽车(00175)2026年高端车、出口大幅增长将显著提升公司盈利能力，对2026年经营业绩持乐观态度。维持“增持”评级，目标价34.38港元。

2026年5月销量同比增长1%至23.8万辆。其中新能源销量13.3万辆，纯电动7.7万辆（同比下滑19%），插电式混动5.7万辆（同比增长32%）。分品牌看，吉利品牌销量18.3万辆（同比下滑3%），领克品牌2.1万辆（同比下降25%），极氪品牌3.4万辆（同比增长82%）。海外出口8.5万辆，同比增长184%。

2026年1-5月累计销量118.2万辆，同比增长1%。其中新能源销量63.8万辆，纯电动35.8万辆（同比下滑16%），插电式混动28.0万辆（同比增长58%）。吉利品牌销量91.4万辆（同比下滑6%），领克品牌12.5万辆（同比下滑2%），极氪品牌14.3万辆（同比增长93%）。海外出口37.1万辆，同比增长158%。2026年全年销量目标345万辆，较2025年增长14%，其中新能源销量目标222万辆，较2025年增长32%。分品牌：吉利品牌目标275万辆，领克品牌40万辆，极氪品牌30万辆。

报告认为“智能吉利2025”战略大获成功，大幅提升了公司的全球竞争力，新的战略目标有望带领公司达成更高的成就。综合考虑公司强劲的发展势头和出色的经营管理能力，预计2026-2028年归母净利润分别为214.9亿元、291.8亿元、389.0亿元，EPS分别为1.98元、2.69元、3.59元。

风险提示包括新车销量风险、价格战风险、原材料涨价风险。