【券商聚焦】上海证券：建议关注港股光通信和半导体板块

（原标题：【券商聚焦】上海证券：建议关注港股光通信和半导体板块）

金吾财讯|上海证券发布研报指，上周（2026.5.25-2026.5.29），港股主要指数涨少跌多。恒生指数下跌1.65%，恒生中国企业指数下跌1.46%，恒生科技指数上涨0.30%，恒生港股通指数下跌1.72%。恒生大型股指数下跌1.87%，恒生中型股指数下跌0.32%，恒生小型股指数下跌3.44%。恒生行业分类指数中跌幅居前的是恒生非必需性消费业-3.32%。 宏观方面，受中东战事推高能源价格影响，美国4月PCE物价指数同比飙升3.8%，创2023年5月以来最大涨幅。近期多名美联储官员释放明确信号，货币政策的下一次调整方向已不再倾向降息，反而需要警惕收紧风险。国内方面，国家统计局数据显示，5月制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月下降0.3个百分点，企业生产经营总体保持稳定。高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.9%和52.1%，比上月上升0.7个和0.3个百分点，新动能发展态势向好。 估值方面，截至5月29日，恒生指数当前PE（TTM）为11.84倍，约处于2007年1月1日以来的69%分位数附近；恒生指数当前PB为1.20，约处于46%分位数附近。恒生沪深港通AH溢价指数为119.08，处于30%分位数附近。 资金面上，上周南向资金净流入8.08亿港元，较上上周增加净流入143.09亿港元。南向资金净买入前五名的标的是：中芯国际(00981.hk)73.52亿港元、泡泡玛特(09992.hk)23.23亿港元、联想集团(00992.hk)13.11亿港元、华虹半导体10.59亿港元和澜起科技(06809.hk)7.43亿港元。南向资金净卖出前五名的标的是：阿里巴巴-W(09988.hk)49.51亿港元、盈富基金(02800.hk)41.94亿港元、南方恒生科技(03033.hk)20.31亿港元、腾讯控股(00700.hk)20.23亿港元和恒生中国企业(02828.hk)13.79亿港元。 行业方面，研报建议关注光通信和半导体板块。风险提示包括外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑等。