【券商聚焦】交银国际维持云顶新耀(01952)“买入”评级 关注EVER001海外进展

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金吾财讯|交银国际发布研报指，云顶新耀(1952.HK)近期与Travere Therapeutics（TVTX US/未评级）就EVER001达成许可合作协议，将全球（除大中华区及东亚、东南亚若干国家以外）权益授予后者，并获得1.125亿美元首付款、最高10.3亿美元里程碑付款及高单位数至双位数百分比的销售分成。Travere专注于肾病领域，其核心产品FILSPARI在美国、欧洲获批用于IgA肾病和局灶节段性肾小球硬化（FSGS）治疗；2025年和1Q26，FILSPARI美国销售额同比分别增长144%/88%至3.22亿/1.05亿美元，Visible Alpha预测其美国峰值销售有望达20亿美元。交银国际认为，FILSPARI的成功开发及上市体现了Travere在肾病领域的深厚专业经验及临床研发、监管事务与商业化能力，结合EVER001在多种肾科适应症（IgA肾病、FSGS、膜性肾病、微小病变性肾病、狼疮肾炎等）的治疗潜力，此次授权合作有望产生显著协同效应。此前EVER001已在中国完成膜性肾病概念验证，52周数据展现出快速、深度且持久的免疫学和临床缓解，停药后仍持续获益；公司已启动一项II期篮式试验评估EVER001在IgA肾病、FSGS、MCD等适应症中的疗效和安全性。交银国际维持云顶新耀“买入”评级，目标价84港元，建议持续关注交易收款节奏及海外临床开发进展。