【券商聚焦】交银国际看好云顶新耀BD交易，维持“买入”评级

（原标题：【券商聚焦】交银国际看好云顶新耀BD交易，维持“买入”评级）

金吾财讯|交银国际发布研报指，前一交易日港股主要指数收跌，恒生指数收报25,633点，下跌1.56%；国企指数收报8,597点，下跌1.90%；恒生科技指数虽未单独列出，但整体市场情绪偏弱。全球市场方面，美股三大指数亦录得跌幅，道指、标普500及纳斯达克指数分别下跌1.21%、0.74%及0.89%。 报告重点覆盖医药板块个股云顶新耀(01952.HK)。公司近日宣布与Travere Therapeutics（TVTX US/未评级）达成许可合作协议，将EVER001（共价BTK抑制剂）的全球（除大中华区及东亚、东南亚若干国家以外）权益授予后者。此笔BD交易总价值超11亿美元，具体包括1.125亿美元首付款、最高10.3亿美元的里程碑付款及高单位数至双位数百分比的销售分成。 Travere是一家专注肾病领域的生物制药公司，其核心产品FILSPARI已在美国、欧洲等多个市场获批上市。2025年及2026年第一季度，FILSPARI在美国的销售额分别同比增长144%和88%至3.22亿美元及1.05亿美元。根据Visible Alpha预测，该产品美国峰值销售额有望达到20亿美元。 交银国际认为，FILSPARI的成功开发及商业化充分体现Travere在肾病领域的深厚专业经验及临床研发、监管事务与商业化能力。结合EVER001在IgA肾病、FSGS、膜性肾病、微小病变性肾病（MCD）、狼疮肾炎等多种肾科适应症的治疗潜力，此次授权合作有望产生显著协同效应。建议持续关注交易收款节奏及海外临床开发进展，维持云顶新耀(01952.HK)“买入”评级。