(原标题:【券商聚焦】国金证券:后霍尔木兹时代,原油进入新定价状态)
金吾财讯 | 国金证券研究认为,霍尔木兹危机不是新一轮油价长期牛市的起点,而是旧定价机制松动后的风险再定价,虽然会使油价较冲突前基线更难完全回落,并带来阶段性中枢抬升,但需求低速增长决定了高油价难以长期站稳。最终结果不是单边上行,而是价格区间变宽、波动率中枢上移、尾部风险增加。