港股早盘震荡调整 恒生指数半日跌1.69% 美团(03690)挫逾6%

（原标题：港股早盘震荡调整 恒生指数半日跌1.69% 美团(03690)挫逾6%）

金吾财讯 | 港股早盘震荡调整，截至午间收盘，恒生指数下跌1.69%；国企指数下跌2.10%；恒生科技指数下跌2.35%。

蓝筹中，李宁(02331)跌6.10%，美团-W(03690)跌6.08%，快手-W(01024)跌5.02%，石药集团(01093)跌5.02%，药明生物(02269)跌4.89%，华润万象生活(01209)跌4.69%；涨幅方面，中芯国际(00981)涨4.03%，创科实业(00669)涨2.58%，中信股份(00267)涨1.95%，舜宇光学科技(02382)涨1.87%，洛阳钼业(03993)涨1.38%，宁德时代(03750)涨1.35%。

板块方面，通信概念股盘初走强，曦智科技-P(01879)涨22.11%，长飞光纤光缆(06869)涨16.92%，剑桥科技(06166)涨14.72%，鸿腾精密(06088)涨10.92%，俊知集团(01300)涨7.80%，华虹半导体(01347)涨6.02%。华泰证券表示，AI算力扩容驱动光模块需求高增，800G/1.6T产品高速迭代带动功耗攀升，液冷散热成为必选项，催生光模块液冷Cage广阔市场空间。传统Cage厂商产线复用性强、客户资源稳固，通过液冷模组延伸价值链，相关公司积极布局液冷产品，扩充产能，充分把握行业升级红利。目前全球光模块Cage的生产制造主要集中于国内厂商，随着高速光模块需求持续提升，功耗不断增长，带动液冷在光模块Cage中加速渗透，光模块液冷有望迎来广阔市场空间。该机构认为国内的传统Cage厂商积极研发液冷类高级产品，布局扩充配套产能，同时利用传统产品的客户资源，持续配合进行产品测试认证，有望充分把握行业机遇。

茶饮股全线受挫，蜜雪集团(02097)跌5.82%，古茗(01364)跌3.84%，沪上阿姨(02589)跌3.64%，奈雪的茶(02150)跌2.63%，茶百道(02555)跌2.05%。国金证券此前研究指出，茶饮行业在2026年会迎来“回归堂食体验，转向理性健康”的结构性变化。随着外卖红利退坡及逐渐增强的咖啡混战，消费者逐渐开始追求控糖养生与“顺便一杯或坐一下”的松弛体验。品牌唯有保持定力、拒绝外卖盲目内卷，将预算从低效的外卖补贴转投入到堂食的场景打造中，通过高价值单品、心智触达等方式重塑单店模型，才可以让企业端持续稳健发展。

个股方面，美团(03690)股价持续走低，近乎抹除昨日升幅，午间收跌6.08%。大和发报告指，2026年第一季美团业绩好过预期30%，主要由外卖业务亏损减少快于预期。随着同行行业补贴合理化，认为外卖利润转折点将比预期更快到来，这预示着2026年第二季有望实现盈利，并且如果市场竞争保持稳定，2026年有望实现收支平衡。该行上调对该公司2026年单位经济(UE)预测为每单-0.3元人民币(下同)，此前为-0.5元，2027年UE转正为0.5元。如果行业纪律维持，阿里巴巴(09988)快电商的UE在2027年年底完成收支平衡，预计美团外卖2028年UE恢复到每单1元，尽管近期的趋势依旧对于竞争对手的补贴行为非常敏感。该行表示，美团的利润率很有可能已经见底，严谨的支出可抵消竞争。该行预计美团2026年亏损将收窄，并将2028年每股盈利预测上调7%，主要考虑欧盟市场更强劲的复苏。然而，由于新业务投资延迟，将2027年每股盈利预测下调18%。该行将其目标价由110港元升至112港元，重申“买入”评级。

石药集团(01093)盘中走软，午间收跌5.02%。消息面上，交银国际新近研究认为，1Q26公司剔除授权费后的主业收入增长0.4%，有复苏态势但略低于该机构此前预期，主因原料药业务在价格波动中承压。基于差异化平台的研发项目持续高效推进，下半年临床数据读出、BD里程碑付款、IND等积极实践。但考虑到主业业绩复苏尚有不确定性，且当前估值合理，该机构暂维持中性评级。同时，该机构称，石药集团下调2026年、上调2027-28年财务预测，主要反映对授权费收入确认节奏、原料药收入更审慎的预测。基于此，该机构下调目标价至8.05港元，当前估值合理(23倍2026年市盈率)。

光大证券表示，6月市场或主要偏向“弱现实、强情绪”情景，对应于市场风格即为成长。行业配置方面，成长风格下关注国防军工、计算机、通信、电子、有色金属、电力设备。港股或维持震荡，配置上可采取“杠铃策略”。防御端，以高股息板块为底仓；进攻端，挖掘“结构性机会”，关注AI算力全产业链(半导体、云、服务器、AI电力等)。