【券商聚焦】国元证券经纪（香港）：港股AI基建板块仍有上涨空间

（原标题：【券商聚焦】国元证券经纪（香港）：港股AI基建板块仍有上涨空间）

金吾财讯|国元证券经纪（香港)发布研报指，上周恒生指数下跌1.65%，恒生科技指数小幅上涨0.09%。一级行业板块中所有板块均下跌，可选消费板块跌幅最大，为3.32%。二级板块中耐用消费品板块上涨11.6%，钢铁板块跌幅7.3%，半导体板块当周震荡。南下资金当周净流入8.08亿港元，5月港股通整体小幅净流出，年初以来流入速度放缓。宏观数据方面，国内1-4月规模以上工业企业利润同比增长18.2%，其中半导体相关产业增长突出，电子专用材料制造、光纤制造、光电子器件制造行业利润分别增长601.7%、347.6%、51%。 市场环境方面，上周全球大类资产轮动，布伦特原油回落8.3%，贵金属价格稳定；东亚AI基建相关市场继续领涨；美元指数平稳，美债收益率回落，中东局势趋于缓和。港股未能跟随全球大类资产趋势，AI基建相关板块未能突出表现，主要原因包括国内境外投资政策收紧使部分投资者转向观望，以及港股AI相关标的较A股更少，前期上涨后资金拥挤度较高，需时间消化估值。但海外AI基建投资情绪持续高涨，在利率环境不出现较大变化前提下，后续相关板块仍有上涨空间。美联储整体声调中性偏鹰，年内降息可能性逐渐走低，但未释放明显加息信号，政策预期较为稳定。 配置上，若6月议息会议后美联储维持当前基调，市场或仍保持对业绩增长确定性板块的关注，包括AI基建相关的部分半导体板块等；若新任美联储主席沃什在首次议息会议上表现超预期鸽派，则一些前期经历下跌、当前股息率和估值具备优势的板块（如消费、有色金属等）将有估值修复空间。